Europas Gasspeicher füllen sich zu langsam

Die unterirdischen Gasspeicher waren in drei Kriegswintern Europas stille Rückversicherung: Sie glätteten jeden Preisschock und hielten die Wohnungen warm, nachdem die russischen Pipelinelieferungen weggebrochen waren. In diesem Sommer wird diese Versicherung zu beunruhigend dünnen Konditionen erneuert.

Anfang Juni waren die Speicher der Europäischen Union nur zu rund 40 Prozent gefüllt — deutlich unter dem Fünfjahresmittel von etwa 55 Prozent. Es ist, wie die Financial Times berichtet, der niedrigste Stand zu diesem Zeitpunkt der jährlichen Einlagerungssaison seit 15 Jahren.

Die Zahlen wiegen schwerer als sonst, weil sich die Politik dahinter verschoben hat. Die verbindlichen Füllvorgaben waren die Antwort der EU auf die Energiewaffe von 2022. Sie zu lockern, und sei es vorsichtig, ist ein Eingeständnis: Der Markt lässt sich nicht länger auf eine runde Zahl zwingen.

Was ein Speicher leistet

Ein Gasspeicher funktioniert wie ein Sparkonto: Im Winter wird er geleert, wenn die Nachfrage steigt, im Sommer gefüllt, wenn das Gas billiger ist. Seit der Krise von 2022 schreibt die EU vor, die Speicher bis zum 1. November zu 90 Prozent zu füllen. Um dieses Ziel noch zu erreichen, müssten täglich mehr als 3.566 Gigawattstunden eingespeichert werden — ein Tempo, das Fachleute kaum noch für realistisch halten.

Brüssel hat das Problem leise eingeräumt. Die EU-Kommission hat den Hauptstädten signalisiert, sie dürften bei schwierigen Bedingungen statt 90 nur 80 Prozent anpeilen — eine Lockerung, die den Regierungen einen teuren Wettlauf um die letzten Mengen vor dem Winter ersparen soll.

Diese schwächere Ausgangslage bedeutet nicht automatisch Knappheit, erhöht aber die Empfindlichkeit des Marktes gegenüber kurzfristigen Entwicklungen.

Zwei fehlende Quellen

Hinter der Knappheit stehen zwei Lieferausfälle. Der erste ist struktureller Natur: Das russische Pipelinegas, einst das Rückgrat der europäischen Wärmeversorgung, ist weitgehend verschwunden und kehrt nicht zurück. Der zweite ist neu: Nach der Störung im Exportkomplex Ras Laffan fällt katarisches Flüssigerdgas auf unbestimmte Zeit aus — ein Lieferant, der der EU in diesem Jahr rund 21,5 Milliarden Kubikmeter zugesagt hatte, etwa sechs Prozent des Jahresverbrauchs.

Europa stützt sich damit stärker denn je auf zwei Hebel: kurzfristig zugekaufte LNG-Ladungen auf einem schwankungsanfälligen Weltmarkt und Norwegen, das inzwischen wichtigster flexibler Lieferant ist und den Kontinent durch seine Pipelines versorgt. Eine Kältewelle in Asien kann Tanker über Nacht von europäischen Terminals abziehen.

Ein dritter, weniger sichtbarer Hebel ist die Nachfrage selbst. Energieintensive Branchen — Chemie, Düngemittel — haben frühere Schocks abgefedert, indem sie ihre Produktion drosselten. Doch das geht zulasten von Arbeitsplätzen und Wettbewerbsfähigkeit und lässt sich nicht beliebig wiederholen.

Die Modellrechnungen für den kommenden Winter fallen ernüchternd aus: Ein sehr kalter Winter könnte die Speicher bis Ende März auf kaum zwölf Prozent leeren, ein kalter auf rund 24, selbst ein durchschnittlicher auf etwa 29 Prozent — ein dünnes Polster, von dem aus im Frühjahr alles von vorn beginnt.

Luxemburg ohne eigene Reserve

Wenige verfolgen diese Zahlen so nervös wie Luxemburg. Das Großherzogtum verfügt über keine nennenswerten eigenen Gasspeicher und bezieht praktisch sein gesamtes Gas über die Grenzen aus Belgien und Deutschland. Seine Versorgungssicherheit im Januar hängt fast vollständig davon ab, dass die Speicher der Nachbarn voll sind und der EU-Solidaritätsmechanismus trägt.

Ein dünnes europäisches Polster ist deshalb unmittelbar ein luxemburgisches Problem: Jeder Prozentpunkt, der fehlt, treibt den Preis für Haushalte und Industrie und erhöht das Risiko, dass ein harter Winter Notabschaltungen erzwingt. Für ein Land, das drei Jahre lang von der gemeinsamen europäischen Reserve geschützt war, lautet die Lehre dieser Saison: Die Versicherung taugt nur so viel wie die im Sommer gezahlte Prämie.