IWF: Erhuelung am Lëtzebuerg bleift gedämpft, Defizit ronderëm 2 Prozent vum BIP

Den Internationale Währungsfong huet den 7. Mee seng Artikel-IV-Missioun 2026 zu Lëtzebuerg ofgeschloss: De reelle BIP-Wuesstum gëtt op 1,2 Prozent dëst Joer an 1,7 Prozent 2027 prognostizéiert, d'Staatsdefizit bleift 2026 ronderëm 2 Prozent vum BIP, an d'Aarbechtslosegkeet ass iwwer 6 Prozent geklommen.

Wesentlech Punkten

• Reelle BIP-Wuesstum: 0,6 Prozent 2025, 1,2 Prozent prognostizéiert fir 2026, 1,7 Prozent fir 2027.
• Gesamtinflatioun am Mäerz-Abrëll 2026 iwwer 2,5 Prozent; Joresprognos bei 2,6 Prozent.
• Saldo vun den ëffentleche Verwaltungen: Iwwerschoss vu 1 Prozent vum BIP 2024, Defizit vun 2 Prozent 2025, Defizit 2026 ronderëm 2 Prozent.
• Staatsausgabe 2025 ëm 8,8 Prozent geklommen, Recetten nëmmen ëm 2,5 Prozent.
• D'geplangte Steierreform vun 2028 wäert no IWF-Schätzungen ronderëm 1 Prozent vum BIP pro Joer kaschten.
• Aarbechtslosegkeet iwwer 6 Prozent; den IWF weist op anhaalend Kompetenzlücken an op e bedeitende Beschäftegungsofstand tëscht Fraen a Männer.

D'Ofschlosserklärung vum IWF-Personal beschreift d'Erhuelung als „gedämpft an ongläich" a setzt d'Wuesstumsprognos 2026 vu 1,6 op 1,2 Prozent erof — als Folleg vun der nei Eskalatioun am Mëttleren Osten, vum Drock op d'Energiepräisser a vum méi schwaache Konsum bei den europäeschen Handelspartner. Zënter 2022 läit d'Wirtschaftsleeschtung ënner hirem laangfristegen Trend, dat mëttelfristegt Potenzial gëtt op ronderëm 2 Prozent geschat.

Firwat de budgetäre Verlaf abrécht

D'Haushaltslag huet sech d'lescht Joer däitlech verschlechtert. D'Ausgabe sinn ëm 8,8 Prozent geklommen — gedriwwe vum Sozialschutz, vun den Energiehëllefen a vu méi héijen Zënslaaschten —, wärend d'Recettenwuesstum op 2,5 Prozent gefall ass, well d'gewënnsensibel Steiere mol enttäuscht hunn. Den IWF erënnert drun, datt d'Staatsschold am internationale Verglach niddreg bleift, awer ouni Kuerskorrektur net méi stabiliséiert wäert ginn — virun allem dann net, wann d'Senkung vun der Kierperschaftssteier an déi nei Carried-Interest-Regelung vun 2028 un voll greifen.

De Fondspersonal plädéiert fir eng „moderat awer dauerhaft" Konsolidéierung mat Akzent op der Limitatioun vun de lafenden Ausgaben anstatt eng Kierzung vun den ëffentlechen Investitiounen. D'Regierung soll d'Steierbasis verbreeden, andeems si méi op déi reegelméisseg Grondsteier a Ëmweltofgafte setzt, an d'mëttelfristeg Politik mat enger explizit Schoulderegel an operativen Ausgabengrenze verankeren.

Pensiounen: en Ufank, kee Schlusspunkt

D'Pensiounsreform 2026 begréisst den IWF als „zäitgerecht" Schrëtt, deen awer fir sech alleng net duergeet, fir d'Liewensfäegkeet vum régime général ze garantéieren. Mat klammender Alterskoeffizient an erop kreesegen Gesondheetsausgabe brauche, no de Vue vum Personal, weider parametresch Mesuren an der nächster Legislaturperiod — begleet vu Schrëtter, fir d'Erwerbsbedeelegung vu Fraen an eelere Persounen ze erhéijen.

Banken a Fongsindustrie

D'Lëtzebuerger Banke bleiwe gutt kapitaliséiert a liquid, an déi aggregéiert noutleidend Kreditter sinn niddreg, mä d'Missioun stellt Stressberäicher an der Bauwirtschaft an am Geschäftsimmobilier fest. D'Fongsindustrie — déi gréisste vun Europa no verwaltetem Verméigen — gëtt als „grouss, no aussen orientéiert a staark vernetzt" beschriwwen, mat limitéierten awer reellen Hiewel- a Liquiditéitsverwerfungen an e puer Privatkreditt- an Immobilieverhalter. Den IWF recommandéiert eng national Kredittzentral an eng méi enk makroprudenziell Iwwerwaachung vum Hiewel am Net-Bankesecteur.

Wunnen, Produktivitéit a KI

De Wunnmaart fänkt no der Korrektur vu 2023-2024 erëm un sech ze erhuelen, awer hartnäckeg héich Präisser belaaschten weider d'Reelacommen an d'Wettbewerbsfäegkeet. Den IWF ënnerstëtzt de Prinzip vun enger Buedemmobiliséierungssteier, fir d'Horten vu Bauterrain ze entméidegen, a flankéiert domat d'Reform vum Bauerlaabnesverfahren, déi an der Chamber läit. Bei der Produktivitéit freet d'Missioun, d'Notzung vu KI-Tools duerch geziilt Weiderbildung ze beschleunegen an de Supercomputer Meluxina-AI souwéi déi national AI Factory als Ankerpunkt fir d'Verbreedung an de Mëttelstand ze notzen.

Wat d'Regierung seet

De Finanzminister Gilles Roth, deem säi Ministère d'Missioun empfaangen huet, schreift an enger Regierungsmatdeelung, datt d'Kabinett „d'Diagnos deelt" iwwer demografesch a Konkurrenzdrock; zugläich fänkt de Budget 2026 schonn d'Ausgabekonsolidéierung un, an d'Steierpak 2028 ass esou kalibréiert, fir Lëtzebuerg „am europäesche Spëtzeveirel vun der Investitiounsattraktivitéit" ze halen. Den IWF-Exekutivdirektorium soll de Personalbericht am Summer 2026 behandelen.

Schlussfolgerung

D'Urteel vum IWF ass nüchtern, net alarmistesch: Lëtzebuerg säi Wuesstum erhëlt sech, awer lues, déi ëffentlech Finanze sinn an e strukturellen Defizit gerutscht, an Alterung, Wunnen a Produktivitéit wäerten den nächste Budgetszyklus bestëmmen. De Personal wëll eng schrëttweis Konsolidéierung, eng méi breet Steierbasis an eng zweet Welle vu Pensiounsmesuren — keng Spuerpolitik, awer d'Enn vun enger Joerzéngt vu budgetärer Locker.