CSSF verschäerft 2026 d'Iwwerwaachung vun de Lëtzebuerger Fongen: Liquiditéit, Bewäertung, Käschten a Cyber

D'Lëtzebuerger Finanzopsiicht stellt fir 2026 eng méi strikt Agenda fir de grousse Fongssecteur vum Land op an signaliséiert domat méi enk Kontrollen iwwer Gouvernance, Liquiditéit, Bewäertung vun den Aktiva, Käschten a Frais, Cyber-Resilienz an Aussoen zur nohalteger Finanz. D'Dokument "The CSSF's 2026 priorities for supervising the investment fund sector" ass vun der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) de 31. Mäerz 2026 publizéiert ginn an Enn Mee vun de Lëtzebuerger Wirtschaftsmedien Delano a Paperjam opgegraff ginn.

D'Verschäerfung huet Gewiicht, well Lëtzebuerg den anzeegréissten Fongsstanduert an Europa ass an, gemoss un de verwalteten Aktiva, no den USA un zweeter Plaz weltwäit läit. No der Opsiicht ass de geschäerfte Fokus eng direkt Äntwert op eng anhalend Maartvolatilitéit an e gespaant geopoliteschen Ëmfeld.

Aacht Prioritéitsberäicher

D'CSSF baut hir Aarbecht op aacht Prioritéitsberäicher op: Gouvernance an operationell Risiken; ICT- a Cyberrisiken; Liquiditéits- a Kreditrisiken; Ustiechungsrisiken an Interkonnektivitéit; Bewäertungsrisiko vun den Aktiva; nohalteg Finanz; Käschten a Frais; souwéi Risike vu Suewäschen, Terrorismusfinanzéierung a Proliferatiounsfinanzéierung. D'Breet vun dëser Lëscht weist en Iwwerwaacher, deen iwwer een eenzelnt Thema erausgeet a sech op eng systemwäit Verschäerfung zoubeweegt.

Bei der Liquiditéit seet d'Opsiicht, datt si weider thematesch, op Stéchprouwe gestäipte Iwwerpréiwunge vun de Liquiditéitsrisikomanagement-Prozesser vun de Fongsverwalter (IFMs) duerchféiere wäert, mat besonneger Opmierksamkeet op d'Verwalter vun oppene Fongen mat Privatvermeegen. Dës Iwwerpréiwunge ginn och op d'Kreditrisikomanagement vu Fonge mat substantieller Privatschold-Belaaschtung ausgeweit. D'CSSF füügt bäi, datt d'Iwwerwaachungs-Stresstester weider entwéckelt ginn, "notamment wéinst dem geopoliteschen Ëmfeld an den eropklammende Maartrisiken", fir d'Marge- a Garantieoffroen am Zesummenhang mat finanzielle Derivativ-Instrumenter a Pensiounsgeschäfter (Repos) besser ze iwwerwaachen.

Bewäertung an d'Käschte vum Investéieren

D'Bewäertung steet wäit uewen op der Lëscht. D'Opsiicht seet, datt si sech op d'Kontrollen un Uert a Stell konzentréiert, wéi d'Fongsverwalter hir Bewäertungsfunktiounen organiséieren, ergänzt duerch thematesch, op Stéchprouwe gestäipten Iwwerpréiwunge vun oppene Fonge mat Privatvermeegen a vu Fortféierungsfongen.

D'Bewäertung bleift eng zentral Iwwerwaachungsprioritéit, mat engem Fokus virun allem op Kontrollen un Uert a Stell, déi d'Organisatioun vun der Bewäertung betreffen.

Bei de Käschten a Frais seet d'CSSF, datt si iwwerpréiwe wäert, ob d'Fongsverwalter am beschten Interessi vun den Investisseuren handelen an, am Besonneren, verhënneren, datt onbegrënnte Käschte vun de Fongen an den Investisseuren agezunn ginn. D'Opsiicht féiert ausserdeem eng spezifesch Risikoiwwerwaachung vun alternativen Investitiounsfongen (AIFs) a vun OGAW (UCITS) mat méi héijen Hiewelsniveauen weider.

DORA réckelt an d'Mëtt

Een vun de kloersten Signaler ass d'Betounung vun der digitaler Resilienz duerch d'Opsiicht. D'Verankerung vum EU-Reglement iwwer d'digital operationell Resilienz (DORA) an den Iwwerwaachungs-Aarbechtsprogrammer vun de Fongsverwalter, nieft enger risikobaséierter Iwwerwaachung vun hirer Ëmsetzung, gëtt als zentral Prioritéit fir 2026 genannt.

D'Integratioun vun den DORA-Ufuerderungen an d'Iwwerwaachungs-Aarbechtsprogrammer vun de Fongsverwalter ass eng zentral Prioritéit fir 2026.

D'Moossnamen fir 2026 stäipe sech och op d'Union Strategic Supervisory Priorities vun der Europäescher Wäertpabéier- a Maartopsiicht (ESMA) a op de Work Program 2026 vun der IOSCO, an d'Lëtzebuerger Agenda gëtt domat an eng méi breet europäesch an international Iwwerwaachungslogik agebonnen.

Eng getrennten Initiativ zur nohalteger Finanz

An enger verbonnener Matdeelung, déi den 2. Mäerz 2026 publizéiert gouf, huet d'CSSF hir Prioritéiten am Beräich vun der nohalteger Finanz festgehalen. D'Opsiicht seet, datt si weider iwwerwaache wäert, ob d'Fongsverwalter d'Reglement iwwer d'Offelee vu nohaltege Finanzen (SFDR), seng technesch Reguléierungsstandarde souwéi d'EU-Taxonomie-Reglement anhalen, mam erkläerten Zil, d'Transparenz fir d'Investisseuren ze erhéijen a géint Greenwashing virzegoen.

Zesummegeholl markéieren dës Prioritéiten eng aktuell a lieweg Entwécklung fir e Secteur, deen e groussen Deel vun der Lëtzebuerger Wirtschaft dréit, a si maachen de Fongsverwalter kloer, datt 2026 méi Kontrollen un Uert a Stell, méi thematesch Iwwerpréiwungen an eng méi strikt Linn bei Käschten, Bewäertung an digitalem Risiko bréngt.